Andy Currie har varit direktör på INEOS de senaste 13 åren. Som medlem i INEOS Capitals arbetsteam har han bidragit till att utforma företagets lyckade tillväxtstrategi och utveckling. Här pratar han med Tom Crotty om INEOS, dess balanserade portfölj av verksamheter, dess framtida tillväxt och varför de lyckats klara av det värsta av den europeiska krisen.
Tom: När man tänker på INEOS tillväxt finns det en del som skulle säga att den har varit opportunistisk. Tycker du att det är rätt?
Andy: Historiskt sett tycker jag att det är korrekt. Som du vet, tittade vi i början, speciellt under INEOS första fem till tio år på tillgängliga herrelösa tillgångar från ledande storföretag och som förmodligen inte var väl förvaltade och som blev det målområde vi inriktade oss på. Sedan det stora förvärvet av Innovene i december 2005 har det skett ändringar. Vi har haft en del mycket svåra marknadsförhållanden och numera ligger vår tonvikt på att sköta den dagliga verksamheten, göra den effektivare och se till att finansieringen är välgrundad för framtiden, men med enstaka förvärv. Däremot har vi gjort många strategiska förvärv. Seal Sands är ett bra exempel på det, där kunde vi i själva verket överta ett företag som hade problem, ändra dess kostnadsbas, förbättra dess effektivitet och med hjälp av all vår expertis inom koncernen vända på resultaten. Ett nyare exempel är förvärvet av Tessenderlo ChlorVinyls verksamhet från Kerling som också fick genomgå samma process.
Tom: Vilka specifika fördelar ger detta tillvägagångssätt?
Andy: Den stora fördelen är att vi har en intern expertis. Vi har mycket människor med en rad olika färdigheter som effektivt kan sköta dessa verksamheter. Vad gäller INEOS Nitriles är vi den största producenten i världen och vår teknologi finns över hela världen på många anläggningar så vi har mycket kärnexpertis på våra anläggningar och inom teknologi. Vi kan använda dessa för att sköta anläggningarna på ett mycket effektivt sätt.
Tom: Och portföljprodukter, vad innebär de för oss?
Andy: I själva verket finns vi på många sektorer inom den kemiska industrin. Den främsta fördelen är att vi har robusta intäkter och försäljning i synnerhet när tiderna är dåliga. Eftersom vi är verksamma inom råvaruindustrin måste vi arbeta inom flera industrier d.v.s. ha bredd på verksamheter och användningar på flera olika slutmarknader, vilket ger ett naturligt skydd under dessa dåliga tider. Detta har vi givetvis insett. Naturligtvis var den stora konjunkturnedgången 2008/2009, som på många sätt nästan var en härdsmälta, det slutliga testet. På den tiden var nästan en fjärdedel av vår försäljning inom området förbrukningsvaror. Detta var mycket värdefullt eftersom människor fortsätter att behöva mat och detta kräver förpackningar tillsammans med andra produkter som används i läkemedel, kosmetika och till och med i tvättmedel.
Tom: Även om vi har en välbalanserad produktportfölj kan man egentligen inte säga att vår geografi är i balans?
Andy: Nej, det stämmer. Men om du tittar på vårt senaste resultat är vår lönsamhet 50/50 mellan Nordamerika och Europa. För sex år sedan precis efter förvärvet av Innovene, fanns omkring 70 % i Europa. Det är inte en idealisk balans över världen, men det rör sig i rätt riktning. USA är självklart numera en mycket intressant marknad med skiffergas. Men vi är också angelägna om att öka vår exponering i Asien och våra intäkter i den regionen. Det är en del av vår underliggande strategi för utveckling.
Tom: Vilka är de huvudsakliga strategiska utmaningarna för att INEOS ska gå framåt?
Andy: En av våra utmaningar är att minska vår skuld. Vi har gjort stora framsteg. Refinansieringen är tack och lov fullbordad så vår nästa utmaning är att arbeta på portföljen, använda intäkterna, men minska vår skuld och skuldsättning och samtidigt försöka öka tillväxten.
Tom: Och tillväxten? Hur ser du INEOS tillväxt i framtiden?
Andy: Vår nuvarande huvudinriktning, utöver de mindre möjligheterna kring förvärv, är att vi tittar på den mexikanska golfen och den amerikanska marknaden i allmänhet för att se om vi kan utnyttja de nya skiffergastillgångarna. Golfkustens petrokemiska industri upplever något av en renässans och billig etanråmaterial strömmar ut på marknaden. Vi befinner oss redan i en bra position där och en av våra utmaningar är att titta på hur INEOS kan dra nytta av det. Fokus är på tillväxt. Ett annat fokus är Asien, i synnerhet Kina. Alla känner till vårt fenolprojekt, men det finns även andra. Det blir mellanprodukter som klart har en mycket stark ställning på marknaden, men också mycket starka teknologiska positioner. Vi kommer säkert att har något att erbjuda kineserna, vilket är mycket viktigt.
Tom: Hur lätt är det att uppnå samma resultat när du arbetar inom begränsningarna i joint venture-företag?
Andy: Joint venture-företag medför oundvikligen en viss grad av komplikationer. Aktieägare från två olika håll, även med en bra anpassning, gör det mer komplicerat. Man måste tro på att fördelarna överväger nackdelarna. Om du tittar på våra stora joint venture-företag, har vi bl.a. raffinaderiets joint venture med en enorm samarbetspartner. Det är ett av de största företagen i världen som samarbetar med oss inom raffineringsindustrin, som du vet är mycket utmanande idag. Men de har med sig sin kapacitet uppströms till bordet, sin finansiella styrka och en mycket stor handelskapacitet på den marknaden, vilket gör att vi naturligt passar ihop. Om du tar styrolution, har vi i själva verket satt ihop två tillgångar för att skapa den största styrolutions verksamheten i världen. Det finns många möjligheter att förenkla verksamheten, t.ex. minska kostnader och få ut bästa möjliga från båda håll. Joint venture-företag fungerar, det är kanske inte lika lätt som 100 % ägande, men i fråga om finansiering och möjligheter finns det med på vår agenda att vi kan ingå dessa joint venture-företag och få ut många fördelar av det.
Tom: Och slutligen, kring bordet på INEOS Capital har du Jim Ratcliffe som stödjer Manchester United, Jim Dawson Wolverhampton och John Reece Sunderland, vilka stödjer du?
Andy: Ja, jag måste säga att jag inte har diskuterat detta på länge. Men jag kan sticka upp näsan över ytan idag och säga Sheffield Wednesday, som nu har nått mästerskapets svindlande höjder från och med nästa år. Lite efter resten av lagen, men i återhämtningsläge.